rachat de credit d’une banque envers une autre banque

rachat de credit d’une banque envers une autre banque

Faites un devis de rachat de crédit rapidement en remplissant le formulaire ci-dessous
⭐⭐⭐⭐⭐ 4.79/5 Simulation de Rachat de Crédit #1 ! Remplissez le formulaire pour avoir un devis dans la journée.































Introduction

Après avoir examiné principales caractéristiques du marché des pensionnat de titres mais aussi plusieurs caractéristiques particulières du marché européen des séminaire de titres, nous aimerions vous expliquer ce qui se passe lorsqu’une pension de titres échoue (et pourquoi) et la récente réforme de la CSDR, à savoir le règlement sur le dépositaire central de titres. Cette réforme sera mise en place via le RTS (Regulatory Technical Standards) à travers lequel ce réforme a été décidée et commencera à s’appliquer en septembre 2020. Toutefois, les acteurs du marché sont loin d’être satisfaits des nouvelles règles et l’International Capital Market Association (ICMA) a imprimé plusieurs documents (sur lesquels se fonde en grande partie le de service article) décrivant risques liés à la mise en œuvre de ce réforme, en particulier en ce qui concerne le rachat obligatoire et le délai plus court la conclusion d’un rachat.

A Préambule

Afin de comprendre pourquoi la réforme de la SIPC et les nouvelle régimes de rachat obligatoire créent des croix de tête, particulièrement du côté des ventes, il sera important de souligner plusieurs caractéristiques de l’activité de tenue de marché des obligations en or comptant.

Certains intermédiaires banquier agissent en tandis que teneurs de marché sur un titre spécifique (obligation) va pour ça du fait d’une lettre de liquidité ou bien d’une “lettre de garantie de tenue de marché”, mettons du fait d’une aide non écrite par contre claire à le faire. Voyons les de deux ans en détail.

Par une lettre de garantie (également appelée lettre de liquidité), les teneurs de marché s’engagent à fournir des cotations pour une période de temps retour que la liquidité sur le marché secondaire du titre va pour ça assurée. Les lettres de liquidité sont les plus courantes pour les obligations d’État, mais elles ne sont pas vraiment populaires dans le secteur du crédit.

rachat de credit d’une banque envers une autre banque

Au lieu de cela, ce qui se produit dans l’espace de crédit, cela signifie que banques qui ont participé à la création et à l’émission de l’obligation fournissent des liquidités dans le secteur secondaire non pas du fait d’un accord formel (c’est-à-dire un contrat contraignant), cependant étant donné que dans l’hypothèse ou elles ne le font pas, acteurs du marché se plaignent de l’émetteur de l’obligation et cela augmenter la possibilité que l’institution financier ne reçoive plus le mandat de conception par l’entreprise émettrice – autrement dit, ne se tenaient pas à fournir un prix aux investisseurs qui veulent vendre causer un préjudice à l’établissement gestionnaire et se transformer en un préjudice économique. Toutefois, du fait du nombre beaucoup plus élevé d’obligations négociées sur le marché du crédit et de la fréquence beaucoup plus faible des transactions, cet tenue de marché “non officielle” se limite généralement à l'”offre” – en d’autres termes, les banques qui ont participé à l’émission de l’obligation devraient être prêtes à les racheter dans l’hypothèse ou investisseurs souhaitent vendre, mais ne leur demande pas de livrer un tarif “ask” en or marché. Cela est dû à la liquidité limitée du marché qui empêcher teneurs de marché de trouver l’obligation que l’investisseur veut acheter, particulièrement lorsqu’il est nécessaire d’un titre “hors marché” émis depuis longtemps. En outre, il convient de écrire que, dans rapport aux marchés secondaires des obligations d’État, société financières qui possèdent participé d’or processus de syndication ont en fait un avantage en matière d’information chez rapport banques d’investissement qui n’ont pas participé à l’émission, elles savent qui est acheté l’obligation en premier lieu.

LIRE  simulation rachat de credit immobilier avec pret a taux zero

Il est clair que le fait qu’une banque d’investissement ne admettons pas toujours tenue de fournir un solde “ask” n’implique pas que ce mettons toujours le cas – cependant, l’aptitude de livrer au marché un tarif de vente dépend essentiellement de la possibilité pour la banque d’emprunter cet obligation spécifique via un repo. Néanmoins, du fait de sa nature, le marché des collège n’a pas de cotation “officielle”. Au contraire, le pupitre valable en pension de l’institution financière, qui est un pupitre séparé, impute en or pupitre de négociation des obligations des cotations. Il est important de comprendre qu’en raison de la nature du marché des pensions, cela ne peut se fonder en temps réel et que le teneur de marché donc se fier à des cours qui être périmés ou, lorsque l’opération est effectuée, l’obligation peut ne plus être réellement disponible.

En d’autres termes, le trader fixer un taxation dépourvu savoir s’il pourra amoindrir l’obligation et le coût auquel il pourra le faire. Pour ce raison, cotations des teneurs de marché sont ” pas de livraison garantie “, ce qui veut dire qu’à ce prix, le teneur de marché ne garantit pas à la contrepartie qu’il existera en mesure de livrer l’obligation à T+2. Les opérations ” livraison garantie ” doivent être spécifiquement demandées parmi le client, le de marché n’acceptera généralement pas de conclure l’une de ces opérations et, même s’il le fait, il facturera une prime relativement élevée.

Efficacité du règlement

Pour les raisons exposées dans le paragraphe précédent, l’efficacité du règlement (c’est-à-dire l’aptitude de régler les opérations à leur date de règlement prévue) est un facteur critique lorsqu’on examine l’efficacité globale du marché des internat de crédit, parce que la principale raison d’emprunter et de prêter est d’effectuer en sorte que teneurs de marché et autres compagnon puissent régler leurs opérations.

Les défaillances d’obligations d’entreprises en pourcentage de les arrangement se situent dans les 3 % et ne sont que légèrement supérieures d’or témoignage des obligations souveraines. Lorsqu’il ne est question pas de raison économique, les incitatifs en fait de réputation version pour régler opérations semblent bien fonctionner.

Mais, dans l’hypothèse ou tel est le cas, qu’est-ce qui cause l’échec d’une opération de pension ? Le plus souvent, ces problèmes sont dus à des inefficacités de règlement, un peu qu’à l’intention délibérée des contreparties de ne pas élimer sur ventes à découvert. La principale cause des défaillances prolongées sur le marché des pensionnat de crédit est la tendance à la réduction de la taille des alliance dans le secteur sous-jacent mais aussi l’économie du prêt de titres, c’est-à-dire les coûts de règlement et d’administration.

rachat de credit d’une banque envers une autre banque

En outre, la majorité des membre or marché ont une adroit de mise en pension et d’opérations de prêt d’une taille minimale pour les obligations de sociétés, et la tendance à une giration plus rapide des moyen pose un défi supplémentaire à l’économie des obligations prêteuses, où la durée moyenne des emprunts être de quelques jours seulement, plutôt que de plusieurs semaines, tandis que certains prêteurs demandent des durées minimales de crédit de une semaine.

La façon de soigner les pacte de diminué taille qui étaient auparavant en place au sein des pupitres de prise en pension consistait à couvrir le découvert parmi une prise en pension de plus grande taille, c’est-à-dire à couvrir un découvert de 250 000 $ chez un emprunt de 1 grandeur de dollars, à calculer le coût de report du montant excédant sur le livre apparié (donc un excédent de 750 000 $, dans cet exemple) et à transférer ce coût au causalité appliqué à la table de négociation ou au client. De même, avec des durées d’emprunt minimales, pupitres de prise en pension utilisés pour transposer l’emprunt excédentaire pendant les jours supplémentaires, et imputer encore une fois le coût de ce astérisque au pupitre de négociation ainsi qu’à or client. Toutefois, compte tenu de la rareté et du coût de ces machine en or bilan, mais aussi de l’augmentation proportionnelle du bien des positions courtes de lots irréguliers qui nécessitent un financement, pensions de titres sont souvent incapables de justifier les soldes courants des emprunts excédentaires. Cette situation a rendu beaucoup plus difficile l’emprunt d’obligations de sociétés de précaire taille.

LIRE  rachat de crédit wattrelos

Il est important de inscrire qu’afin de minimiser la probabilité d’un défaut de livraison, les prime-brokers ne permettent pas à chaland de prendre des positions courtes sur le crédit dépourvu d’abord obtenir une ” bonne localisation ” du prime-broker lui-même (c’est-à-dire que le prime-broke est à l’aise pour couvrir le bermuda on repo au nom du client). Une “localisation” est une condition de prêt de titres, adoptée par négociants en pension livrée, qui est l’équivalent d’une demande de cotation (RFQ) d’emprunt. Un “bon” est une indication de la part du négociateur en pension livrée qu’il est empruntable et qu’il est ainsi sûr de le vendre à découvert.

L’adhésion, la réforme de la SIPC et l’avenir

Que se serait-il passé la réforme de la SIPC en cas de défaut de livraison ? Habituellement, la partie qui était censée recevoir l’obligation aurait émis, après 15 jours, un avis de rachat à la contrepartie qui était censée livrer l’obligation (habituellement, le de marché). Un avis de rachat est utilisé pour communiquer à la contrepartie en défaut qu’un mandat de livraison garantie a été donné à un tiers mandataire et que le courtier en défaut aurait dû payer frais engagés chez le client pour recevoir le cautionnement de ce troisième mandataire.

Il convient toutefois de noter qu’un défaut de livraison du courtier or client découler de l’incapacité d’une autre contrepartie de livrer or courtier le cautionnement particulier que le courtier fournir à ses clients. Ou encore, des défaillances multiples résulter d’une défaillance unique d’une contrepartie qui est un impact sur l’ensemble de la chaîne des protocole de l’obligation sous-jacente. Lorsque contreparties font partie de la chaîne, par contre ne sont pas à l’origine de la défaillance, elles ont simultanément un emplette défaillant et un buy-in de vente défaillant (ce qui fourni buy-ins transférables le long des chaînes de règlement), cela semble être un moyen efficace et influent d’atteindre la cause profonde de la défaillance, même si l’entité défaillante est complètement inconnue de l’auteur de la avertissement de buy-in.

Mais alors, qu’est-ce qu’une adhésion ? Les rachats constituent le recours pervenche standard et les instrument de maîtrise du risque dont disposent acheteurs d’obligations non défaillants en d’échec également, et qui permettent de forcer la livraison sans modifier les conditions ou bien l’économie initiales de l’opération.

Les autorités européennes ont toutefois défini de réformer partiellement procédures liées à un défaut convenable en œuvre, c’est-à-dire la réforme dite de la SIPC. Pour ce faire, la Commission européenne a finalement sorti le 25 mai 2018 les normes techniques réglementaires (RTS) pour le régime de buy-in obligatoire a l’intérieur du cadre de la CSDR Settlement Discipline.

Le date RFR vise à modifier plusieurs caractéristiques du statu quo. Parmi celles-ci, les plus importantes sont la réduction du délai le commencement du de rachat, le fait que le rachat devient obligatoire (avec une compensation en en d’échec, de sorte que l’agent de rachat n’est pas en mesure de trouver l’obligation que le courtier n’a pas abouti à livrer).

Selon des sondages menés en l’International Capital Market Association, baisser de 15 à 7 jours le délai qu’un buy-in obligatoire ne va pour ça émis semble créer des risques supplémentaires pour presque toutes les personnes impliquées dans la transaction. En fait, les réactions des compagnon d’or marché aux nouvelles règles, particulièrement les rachats obligatoires, étaient loin d’être enthousiastes, est un moins qu’on puisse dire. En particulier, parmi les principales préoccupations exprimées selon acteurs du marché figurent la crainte que les rachats obligatoires ne réduisent l’offre d’obligations de sociétés sur marchés des séminaire et des prêts et le fait que le risque de perdre une relation de prêteur en raison de l’échec du output et du rachat ultérieur d’un prêt sur obligations de sociétés à portion irréguliers ne correspondait pas aux faibles recette générés par le prêt or marché des obligations de sociétés, risques liés aux rachats. En outre, les teneurs de marché ont pour mission tenir compte de l’absence de protection des vendeurs en cas d’échec d’une opération de pension sur titres dans le cadre de l’établissement de prix, et de leur volonté de fournir des liquidités du côté des offres.

LIRE  interdiction bancaire et rachat de credit

En d’autres termes, non seulement médian vont ajuster leurs taxation d’offre pour tenir compte du risque supplémentaire que présente le régime de rachat obligatoire, par contre ce risque plus élevé est aussi extrêmement susceptible de posséder une impact sur capacité du marché.

Comme si cela ne suffisait pas, le régime de rachat obligatoire crée également des risques supplémentaires pour les investisseurs. En fait, lorsqu’il n’est pas vraisemblable d’acquérir l’adhésion, le règlement stipule que l’échec doit être réglé en or moyen d’un dédommagement en espèces. En cas d’échec d’un règlement, acheteurs d’obligations peuvent se retrouver involontairement contraints de quitter leurs positions acheteur en échange d’une compensation en espèces (sur laquelle ils n’ont que peu ainsi qu’à pas de contrôle). Cette hasard et l’augmentation palpable de l’exposition au marché peuvent être en particuliers coûteuses pour investisseurs lorsque l’achat de l’obligation fait l’objet d’une couverture ou fait partie d’un ensemble, y accepté d’autres obligations et pourquoi pas dérivés, et qu’il devrait chez la en r être dénoué du fait de la rémunération en espèces.

Une dernière remarque : comme mentionné dans l’introduction, cet article ainsi que la première partie publiée il y a quinzaine sont largement basés sur des articles publiés selon l’ICMA. Si vous rêveriez de examiner le sujet d’un point de vue plus technique, notre société vous invite à visiter le état Web de l’ICMA à https://www.icmagroup.org

rachat de credit d’une banque envers une autre banque
4.9 (98%) 32 votes